Lo que se firmó con Chile, y lo que no

El acuerdo comercial es lo más concreto. Se firmaron los términos de referencia para modernizar el ACE 22, el acuerdo que rige el comercio entre los dos países desde 1993: primero preferencias arancelarias, reglas de origen y facilitación de comercio, después servicios, comercio electrónico y compras públicas. Es un mandato para negociar, sin productos ni plazos definidos.

El memorándum minero no nombra un solo mineral. Cubre exploración, minerales críticos, procesamiento y geología, pero ningún proyecto y tampoco el litio. Es no vinculante, dura cinco años y cada parte paga sus costos. Lo firmaron el canciller chileno Francisco Pérez Mackenna y el ministro de Minería, Marco Antonio Calderón de la Barca.

Y hay dos obras que sí tienen nombre. El oleoducto que une Sica Sica con Arica entró a la declaración como proyecto OSSA II, para importar crudo por puertos chilenos, con la CAF ofreciendo pagar los estudios. Y un memorándum de fibra óptica por Arica y Visviri le daría al país acceso a los cables submarinos del Pacífico.

Y lo que no se movió: los embajadores, sin fecha; los puertos, derivados a una reunión del Grupo de Trabajo sobre Libre Tránsito, también sin fecha; el Silala y el Lauca, ausentes del texto. La madera retenida en Arica no entró en ningún papel: Paz dijo que pidió ayuda y Chile no se comprometió a nada. Kast invitó a Paz a visitar Chile en 2027.

Seis gobernadores de frontera hicieron su propio acuerdo. Luis Revilla de La Paz, Edgar Sánchez de Oruro y René Joaquino de Potosí, con Diego Paco de Arica y Parinacota, José Miguel Carvajal de Tarapacá y Ricardo Díaz de Antofagasta. Grupos de trabajo permanentes con las dos cancillerías, agenda hasta marzo de 2027 y tres prioridades: integración vial, logística portuaria para exportaciones y turismo. En esa mesa se deciden las cosas que un exportador siente en el costo.

Y un decreto del paquete de esta semana le sirve a cualquiera que litigue. El Decreto Supremo 5749 abre un canal en el Viceministerio de Transparencia para denunciar cobros ilegales o extorsión de funcionarios del Órgano Judicial, el Ministerio Público, el Tribunal Constitucional y la Policía, con reserva de identidad.

Y el dólar oficial: el tipo de cambio del BCB quedó en Bs 11,69, un centavo arriba, vigente sábado, domingo y lunes. La UFV en 3,35931.

Empezó en el mercado de deuda, el jueves. El seguro contra default de CoreWeave, que le alquila capacidad de cómputo a las empresas de inteligencia artificial, pasó los 1.100 puntos básicos, un récord, y su bono a 2031 rindió arriba de 16%. Mil puntos básicos implican una probabilidad de default a cinco años cerca de 64%, contra 30% hace un año. El viernes la acción cayó 11,91%, y 25% en la semana.

El mismo día se encareció asegurar a los grandes. El seguro contra default de Oracle, Amazon, Alphabet y Meta marcó máximos históricos. El índice de semiconductores cerró su octava jornada en baja, la racha más larga desde 2008, y acumula cerca de 16% desde el 6 de octubre. Del otro lado, el sector de salud marcó máximos y el de energía subió 2,52%.

Y acá está la pista. Todo eso pasó con la Reserva Federal más suave, no más dura: su presidente, Kevin Warsh, se negó a adelantar nada en Bangkok, "no prejuzgo las reuniones", la probabilidad de una subida de tasas este mes bajó de 28% a 16% según la herramienta FedWatch del CME, y el bono a 10 años cerró cerca de 5,10%. Cuando el crédito se encarece mientras las tasas aflojan, el problema no son las tasas: es a quién le prestan.

Ipespe se angostó punto y medio en una semana. Difundida hoy, le da a Flávio Bolsonaro 51,2% y a Lula 48,8% en votos válidos, con trabajo de campo del 13 al 15 de octubre, 1.500 entrevistas, margen de 2,6 puntos y registro BR-00223/2026 ante el Tribunal Superior Electoral. El 10 de octubre la misma encuestadora daba 52,7% a 47,3%. Veritá, con 15.554 entrevistas, da 51,07% a 48,93%. Ninguna de las dos publicó el dato sobre votos totales.

Y la enmienda que terminó con la escala 6x1 tiene letra chica. Esa escala, seis días de trabajo por uno de descanso, quedó prohibida el viernes, pero los empleados con título universitario que ganen al menos 2,5 veces el techo de beneficios de la seguridad social quedan fuera de las reglas de jornada y de control de horario. El techo semanal baja a 42 horas el 16 de diciembre. El primer debate del balotaje es mañana a las 20:00 de Brasilia, en Band.

El mecanismo es toda la historia. La ley de sanciones que él mismo firmó el 18 de septiembre, aprobada 86 a 11 en el Senado y 262 a 159 en la Cámara, le permite al presidente dejarla sin efecto con solo certificar por escrito al Congreso que la dispensa está "en el interés nacional". Entraba en vigor mañana. Quedaron suspendidos el arancel sobre bienes rusos, el de 100% a los cinco mayores compradores de crudo o gas ruso, que alcanzaba a China y a India, y las sanciones a funcionarios, bancos y a la flota en la sombra. La justificación no se publicó.

Una semana antes hubo un acuerdo por diésel. El 9 de octubre Moscú se comprometió a liberar diésel adicional al mercado. La orden no lo menciona y ninguna fuente establece que una cosa haya causado la otra, pero ese es el orden de los hechos. Hoy el presidente Volodímir Zelenski dijo que el diésel fue "el primer paso" y que esto "sin duda ayuda solo a los rusos".

Y en Ormuz hay dos versiones del mismo día. La marina de la Guardia Revolucionaria iraní dijo que un superpetrolero con más de dos millones de barriles chocó una mina y se incendió, sin identificar el buque, y el almirante Brad Cooper, jefe del Comando Central de Estados Unidos, lo contradijo: dice que el estrecho está limpio de minas y que a los barcos los alcanzan proyectiles. Lo que la UKMTO sí confirmó hoy es otro ataque, con una granada disparada desde una lancha, frente a Al Jubayl. Por el estrecho pasan hoy 11,6 millones de barriles diarios, 68% de lo que pasaba antes de la guerra.

Y aparte, cinco días en el cargo. Katie Zacharia dejó la vocería de la Casa Blanca el viernes. Hay dos versiones, que renunció y que Trump decidió echarla. El detonante: en su primera entrevista, consultada sobre dónde había rendido el examen de abogacía, contestó "cuando me mudé a China". Trump: "quizás no es para ella". Se la está presentando como la permanencia más corta en ese cargo en la historia del país, aunque la lista oficial de voceros todavía no la incluye.

La causa es geométrica, no de demanda. Los chips que corren inteligencia artificial no usan memoria común: usan HBM, que apila varios chips uno encima de otro y los conecta atravesando el silicio. Un gigabyte de HBM consume cerca de tres veces el área de oblea que un gigabyte de memoria común. TrendForce calcula que la memoria para inteligencia artificial ocupa 20% de la capacidad de obleas, pero con esa penalización le saca al mercado común mucho más que 20% de volumen. Así que el que gana no es el que le vende a esas empresas: es el que quedó vendiendo el producto viejo en un mercado vacío.

Y esto se decide el lunes. Dell, Lenovo, HP, Acer y Asus anunciaron alzas de 15% a 30% en sus líneas de 2026, y Gartner, en su pronóstico de febrero, proyectó computadoras 17% arriba y celulares 13% arriba. Ranjit Atwal, director analista senior de Gartner: "la velocidad a la que subió el precio de la memoria sorprendió a todos". Si tenés que renovar equipos o cotizar un proyecto, los precios se cierran ahora.

Tenis: Hugo Dellien juega la semifinal del Bolivia Open hoy a las 15:00 contra el argentino Juan Manuel La Serna, después de ganarle 6-2 y 6-4 al brasilero Guto Miguel. Es el único boliviano que queda en singles: Boris Arias y el uruguayo Ignacio Carou perdieron 6-3 y 6-3 la semifinal de dobles.

Y allá: Shanghái perdió a sus dos favoritos. Alejandro Davidovich Fokina eliminó al alemán Alexander Zverev 5-7, 6-4 y 6-3, y Rafael Jódar, de 20 años y en su primer Masters 1000, le ganó 6-3 y 6-4 al ruso Daniil Medvedev. La final es mañana, 4:30 de la madrugada acá. Zverev igual se aseguró el número uno del mundo de fin de año, porque Jannik Sinner quedó fuera de la temporada por una lesión de rodilla: "Creo que un descanso es bastante necesario ahora".

Fútbol: Real Potosí ganó 1-0 de visitante a ABB y Real Tomayapo 1-0 a GV San José. Mañana a las 17:15, en el Hernando Siles, The Strongest recibe a Always Ready. Ojo con las tablas de internet: el reglamento 2026 pone la cantidad de victorias como primer criterio de desempate y no la diferencia de gol, así que con 48 puntos cada uno lidera Bolívar, 15 contra 14. Quedan ocho fechas.

Y además: la selección juega con Perú el 13 de noviembre de visitante en Lima, más una revancha en Cobija, todavía sin fecha, que recibiría a la Verde por primera vez en su historia.

Seguro contra default: un contrato que paga si una empresa deja de honrar su deuda, y cuyo precio se cotiza todos los días en puntos básicos. No es una opinión sobre la empresa: es lo que alguien cobra hoy por asumir ese riesgo, y por eso se mueve antes que la acción.

Términos de referencia: el documento que fija sobre qué se va a negociar, en qué orden y con qué alcance. No crea obligaciones comerciales ni baja un solo arancel. Firmarlos es acordar la agenda de una negociación, no cerrarla.